这家草甘膦巨头要“借壳上市”
5月26日，尚纬股份发布公告称，公司已于5月23日完成股权变更，福华通达化学股份公司（以下简称“福华化学”）成为控股股东，而福华化学的实控人张华也成为尚纬股份的实控人。
福华化学是国内排名前三的草甘膦生产企业。该公司官网显示，福华化学位列“全球农化企业20强”和“中国农化企业10强”。“2024年度农药行业销售额5亿元以上企业名单”上，福华化学以70.53亿元排名第6位。
实际上，福华化学已经不是资本市场上的“生面孔”，公司自2010年起筹谋上市，先是计划登陆港股，后试图借壳江山股份，2023年又向深交所发起冲刺，但均以失败告终。
“借壳上市”或许成为福华化学上市的最终出路！
当前，尚纬股份正处多事之秋，公司实控人李广元、李广胜先后入狱。营业收入和企业利润连续下滑，2025年第一季度亏损1449.4万元。
01 福华化学“剑指”尚纬股份控制权
福华化学成立于2007年12月。正如名字所言，其产品以精细化学品和基础化学品为主。精细化学品主要包括草甘膦及其制剂、草铵膦及其制剂、一氯甲烷等；基础化学品主要包括烧碱、双氧水、甘氨酸、液氯等。这些化学品则是农药、施肥原料、除草剂等的原料。
而尚纬股份的主营业务为特种电缆。双方业务并无交集，且不处于同一领域，此次欲入主尚纬股份，福华化学有何图谋？
据了解，今年以来，福华化学通过集中竞价和司法竞拍的方式，陆续取得尚纬股份的股份：
1月，福华化学以集中竞价方式取得尚纬股份0.16%的股份，成为其股东；
2月，福华化学再次以集中竞价方式取得尚纬股份4.76%的股份，持股比例变为4.92%；
3月4日，福华化学以约3亿元竞得尚纬股份10.46%的股份，持股比例变为15.38%；
4月14日，福华化学以1.22亿元竞得尚纬股份4.18%的股票，由此持股比例将变成19.56%，将成为尚纬股份第一大股东；
4月22日，福华化学以1.84亿元竞得尚纬股份实控人李广胜3600万股股票，占公司总股本5.79%，持股比例达25.35%；
5月23日，所有股权完成过户。
五个月内，福华化学斥资7.6亿元拿下尚纬股份25.35%股权。不到一年的时间福华化学成为其最大股东。值得注意的是，福华化学此前曾多次谋求上市，均未成功。此次入主“壳股”尚纬股份，似乎有意为其资本化铺路。
公告显示，2025年5月23日，尚纬股份收到中国登记结算有限责任公司出具的《证券过户登记确认书》，公司股东李广胜被司法拍卖的3600万股股票已完成过户登记手续。
消息发出后，尚纬股份5月22日-5月29日连续6日涨停，截至5月30日收盘，股价报8.96元/股，市值为55.69亿元。
02 资本“长跑”十五年，IPO上市屡次折戟
实际上，早在15年前，福华化学就开始计划登陆资本市场。
资料显示，福华化学成立于2007年，2010年，公司便开始搭建境外红筹结构以登陆港交所，后鉴于资本市场形势及业务发展规划，福华化学在2013年撤回了在港交所的上市申请，并逐步拆除境外红筹架构。
2018年，福华化学计划通过借壳实现上市。福华化学的关联方福华科技斥资18亿受让了江山股份29.19%股权，成为其第二大股东。彼时，福华化学实控人张华曾承诺，在股份转让完成后3年内，将通过资产重组的方式把福华化学注入上市公司。
然而2021年，因双方对交易方案未能达成一致。最终，福华化学通过重组上市的计划又以失败告终。
不过，福华化学仍未“死心”。
2023年6月，福华化学向深交所递交招股书。根据招股书，当时福华化学的业绩表现十分亮眼。2020年至2022年，公司分别实现营业收入42.98亿元、87.12亿元、95.29亿元；归母净利润分别为0.52亿元、15.85亿元、27.66亿元。
根据说明书，2022年福华化学草甘膦产能位居全球第三、国内第二；目前离子膜烧碱产能已位居西南地区第一。
在矿资源方面，福华化学自主拥有9040万吨盐卤矿、近7300万吨磷矿及伴生铅锌萤石等矿产资源储量。该公司目前形成了100万吨/年盐卤矿、80万吨/年磷矿和15万吨/年铅锌矿采掘能力;建成年产237.5MW热电联产装置，具备每年672万吨左右蒸汽的供汽能力。
2022年，福华化学的营业收入为95.29亿元规模，净利润为27.66亿元规模。
但因巨额分红问题，陷入舆论风波，福华化学最终主动撤回上市申请。
来源：福华化学招股书
据媒体披露，2021年福华化学分红7亿元，2022年再分红26亿元，两年累计分红达33亿元。
福华集团直接持有福华化学44.25%股权，并通过其全资子公司福华丰瑞、福华祥瑞分别间接持有福华化学6.94%和5.14%股权。福华集团合计控制福华化学56.32%股权。也就是说，这分红的大部分实际入了大股东腰包。
福华化学在大手笔分红后，2023年的60亿元募资计划中有27.51亿元用于“补充流动资金及偿还银行贷款”，该金额恰好覆盖2022年分红额。
在银行贷款未偿清时大肆分红，之后又向市场募资补流还贷，引发市场强烈反应。
2023 年 7 月，深交所首轮审核问询函就大额分红合理性等重点事项，要求福华化学发行人说明、中介机构核查发表意见。因 IPO 前巨额分红且拟募资超 27 亿用于补流还债，福华化学陷入舆论风波，最终于 2023 年 11 月撤回上市申请，IPO 折戟。
2025年5月19日，重庆市市场监管局公示信息显示，福华通达化学股份公司收购尚纬股份有限公司股权案已获无条件批准，审查于5月13日完成。
此举标志着福华化学历时15年的资本化进程迈出关键一步，通过入主尚纬股份完成曲线上市布局。
市场分析人士认为，这一收购案的获批将有助于福华通达化学在化学领域的多元化发展，进一步提升其在行业中的竞争力。同时，尚纬股份的资源和技术优势也将为福华通达化学的产品线扩展提供强有力的支持。
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